Las turbulencias desatadas ayer por el BCE y los rebrotes de Covid en China. Las caídas se extienden a Wall Street, con recortes del 3% para el Nasdaq. El Ibex se hunde más de un 3% con los bancos a la cabeza de los recortes.

Bancos centrales, inflación y crecimiento son tres de los principales factores que determinan a día de hoy el rumbo de los mercados, y desde ayer las tres variables incluyen novedades más que relevantes. De ahí la magnitud de los ajustes de carteras registrados hoy.

Sobre los bancos centrales, ayer quedó claro que los 50 puntos básicos pueden ser los nuevos 25. El Banco Central Europeo confirmó su giro ligeramente más agresivo en el ritmo propuesto de subidas de tipos, al reconocer la posibilidad de un repunte de 50 puntos básicos en septiembre, después de los 25 puntos previstos para julio. El BCE responde así a las mayores presiones inflacionistas, reforzadas en las últimas fechas por el renovado goteo alcista en la cotización del petróleo.

Hoy el foco de atención de los inversores estaba en la publicación del dato de IPC de Estados Unidos. Los analistas habían alentado la posibilidad de que la inflación hubiera tocado techo en el 8,3% interanual de abril. Las previsiones apuntaban a que mayo repetiría este 8,3%. Pero el dato final ha elevado esta cifra hasta el 8,6%. La inflación subyacente también ha subido más de lo esperado por los analistas, un 6% frente al 5,9% previsto.

La persistencia de los niveles tan elevados de inflación mantiene la presión sobre los bancos centrales, y a su vez las subidas tan agresivas de tipos acentúan los temores sobre el crecimiento económico. Las alertas de estanflación o de recesión se habían suavizado en las últimas semanas gracias a la reactivación económica de China, en plena reapertura después de las restricciones adoptadas por el Covid. Las noticias con las que finaliza la semana en China vuelven a deparar un sesgo más sombrío. Los nuevos casos de coronavirus han provocado la realización de tests masivos en Shanghai, un paso previo a nuevas restricciones, y el cierre de las actividades del sector servicios en varios distritos de Pekín.

La reactivación económica en China vuelve a correr peligro, y de momento, el mercado del petróleo pone freno al continuo goteo alcista de las últimas semanas. El barril de Brent se repliega a 122 dólares, y el West Texas, de referencia en EEUU, a 120 dólares. La creciente demanda de gasolina en el mercado estadounidense y el embargo europeo al crudo ruso elevan la tensión sobre el suministro.

La contención en el precio del petróleo no evita una "pequeña explosión" en los intereses de la deuda periférica, como advierten los analistas de Ebury. El desencanto por la falta de concreción de un plan del BCE para evitar el deterioro en las primas de riesgo activa el riesgo de fragmentación en la eurozona. El euro se desinfla hasta los 1,05 dólares, y los intereses de la deuda se disparan al 2,70% en el bono español a diez años, y al filo del 3,70% en Italia, que registra su mayor subida semanal de la prima de riesgo desde abril de 2020.

Europa acusa las turbulencias registradas a raíz del BCE y la Bolsa española ahonda en el correctivo que sufrió en la sesión de ayer. La confirmación de subidas de tipos más agresivas se produce justo en un momento en el que las restricciones en China profundizan los temores a una desaceleración global del crecimiento económico. Desde la reunión de ayer del BCE las presiones se intensifican además en los mercados periféricos, y el Ibex pierde de una tacada 300 puntos. La sesión de hoy agrava el saldo bajista en la semana respecto a los 8.724 puntos con los que finalizó el viernes pasado.

La peor parte se la lleva hoy el sector bancario, que encabeza en bloque las caídas del Ibex y sufre un notable correctivo en medio del deterioro en los diferenciales de deuda española agravado tras la reunión de ayer del BCE y el temor a un parón en el crecimiento. BBVA se desploma hasta un 8%, con el agravante de los mínimos de la lira turca. Santander pierde un 5,5%; CaixaBank, un 6,9%; Sabadell, un 6,3% y Bankinter, un 6,7%.

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